錢荒是「內亂」 京嚴防金融風險

上周中國金融市場鬧出一場「錢荒」之戲，引起內外震動。有專家揭示，這場「錢荒」基本上是中國金融界的內亂，而中央領導層的意見是，已定的貨幣政策口徑不變，金融調控重在防風險，不排除有進一步的清查整治安排。

近期中國銀行間資金面持續高溫不斷，不僅資金面異常，市場也傳言四起，令資金利率不斷創出新紀錄，到最後更寫出罕見的歷史新高。有參與調查「錢荒」問題的中央智囊專家指，這場「錢荒」的肇因，與目前市場的說法不同——並非因熱錢撤離而起。近期撤離的熱錢，實際上微不足道。

錢荒肇因 非關熱錢撤離

這場「錢荒」基本上是鬧劇。從政策面來說，本來為配合國務院主要領導的金融調控意見，中國人民銀行首度放下原來的調整存款準備金率的調控手法，而學習美國聯儲局的手法，透過貨幣市場調節信貸。央行之舉，大多數金融機構始料不及，出現強烈的刺激反應。

同時，市場資金恐慌實來自銀行自身的恐慌。中國市場的流動資金本來是充足的，因何突然變得緊張，再由緊張發展到銀行間搶貨，最後搶出「貴利」來？官方智囊指出，根本上是銀行在鬧事。

憂被清查 銀行急追債務

這是因為銀行方面首先是看到央行調控手法陡變，又基本關上刺激貨幣的大門；再聽到國務院改變金融調控、要「盤活存量」的風聲，大小銀行的頭頭，意識到要落實「盤活存量」要求的話，可能會引來一場清查。而如今銀行的表外業務，以及其他合法不合理的業務實在太多了。每一間「影子銀行」的後面都有一間銀行。

由於擔心大整頓的風暴，可能由債務清查，擴展到信貸清查，於是銀行的頭頭睡不好覺，一心想把帳目平好，別說手裏的錢不放出了，還要把放出的錢想法收回來；收不回來的，就趕快去拆去借，於是形成銀行間的搶錢風潮。

預先排查 化解風險隱患

銀行的這番算盤，央行和金融主管領導層當然心知肚明，所以根本不急不慌，讓銀行自己去忙，令該暴露的問題都暴露出來。

國務院領導另一項要求就是在經濟放緩壓力下、在經濟領域潛在風險可能暴露或爆發下，要預先出手排查和化解各類風險隱患，提高監管效率，嚴守不發生系統性、區域性金融風險的底綫。

也正因此，在今次「錢荒」之後，金融領域將以防範風險為主要任務，其中包括一系列清查整頓行動。

「六大金融風險」 一系列部署

稍後金融領域可能陸續展開清查整頓，預定重點針對「六大金融風險」，包括信用違約風險、理財產品在內的表外業務關聯風險、民間融資風險、非法集資風險、政府融資平台的風險、互相拖欠和互相擔保嚴重的企業風險等。如何清查、整治和化解風險，將有一系列部署。

▲ 六大金融風險

▲ SHIBOR半年走勢

▲ 滬指今年走勢